高新技术企业减税激励政策会产生同伴压力效应吗
|
摘要
高新技术企业减税激励政策会使所得税税率在同伴企业间产生较大的差异,由此会形成同伴压力效应。在构建同伴企业关系的基础上,以2008—2016年间中国A股上市公司为研究对象,实证检验了高新技术企业减税激励政策产生的同伴压力对非高新技术企业税收激进度的影响。研究发现:同伴压力会使非高新技术企业税收激进度显著提高;拥有高新技术企业子公司的非高新技术企业,其高新技术企业子公司对其面临的同伴压力具有缓解作用。进一步研究发现:非高新技术企业为国有企业、异地企业或面临低强度税收征管时,同伴压力对其税收激进度的影响更加显著。
The tax incentives for high-tech enterprises will lead to large differences in income tax rates among companion companies, which will result in peer pressure effects. Based on the construction of peer enterprise relationship, this paper takes China's A-share listed companies from 2008 to2016 as research objects to conduct an empirical test of the impact of peer pressure generated by high-tech enterprises' tax incentives on non-high-tech enterprises' tax incentive rate. The findings show that the peer pressure will significantly increase the tax incentive rate of non-high-tech enterprises; the high-tech enterprise subsidiaries of non-high-tech enterprises have a mitigating effect on their peer pressure. The results of further research show that when the non-high-tech enterprises are state-owned enterprises, off-site enterprises or facing lower-intensity tax collection and management, the influence of peer pressure on their tax incentive rate is more significant.
The tax incentives for high-tech enterprises will lead to large differences in income tax rates among companion companies, which will result in peer pressure effects. Based on the construction of peer enterprise relationship, this paper takes China's A-share listed companies from 2008 to2016 as research objects to conduct an empirical test of the impact of peer pressure generated by high-tech enterprises' tax incentives on non-high-tech enterprises' tax incentive rate. The findings show that the peer pressure will significantly increase the tax incentive rate of non-high-tech enterprises; the high-tech enterprise subsidiaries of non-high-tech enterprises have a mitigating effect on their peer pressure. The results of further research show that when the non-high-tech enterprises are state-owned enterprises, off-site enterprises or facing lower-intensity tax collection and management, the influence of peer pressure on their tax incentive rate is more significant.
引文
[1]罗珉.组织理论的新发展——种群生态学理论的贡献[J].外国经济与管理, 2001,(10):34-37.
[2]Pfeffer J., Salancik G. R.. The External Control of Organizations:A Resource Dependence Perspective[M]. New York:Harper and Row, 1978.
[3]Graham J. R., Harvey C. R.. The Theory and Practice of Corporate Finance:Evidence from the Field[J]. Journal of Financial Economics, 2001, 60(2-3):187-243.
[4]Kubick T. R., Lynch D. P., Mayberry M. A., Omer T. C.. Product Market Power and Tax Avoidance:Market Leaders, Mimicking Strategies, and Stock Returns[J]. The Accounting Review, 2015, 90(2):675-702.
[5]Albuquerque A. M., Franco G. D., Verdi R. S.. Peer Choice in CEO Compensation[J]. Journal of Financial Economics,2013, 108(1):160-181.
[6]赵颖.中国上市公司高管薪酬的同群效应分析[J].中国工业经济, 2016,(2):114-129.
[7]Leary M. T., Roberts M. R.. Do Peer Firms Affect Corporate Financial Policy?[J]. The Journal of Finance, 2014, 69(1):139-178.
[8]Duong H. K., Ngo A. D., Mc Gowan C. B.. Industry Peer Effect and the Maturity Structure of Corporate Debt[J]. Managerial Finance, 2015, 41(7):714-733.
[9]万良勇,梁婵娟,饶静.上市公司并购决策的行业同群效应研究[J].南开管理评论, 2016,(3):40-50.
[10]Bird A., Edwards A., Ruchti T. G.. Taxes and Peer Effects[J]. The Accounting Review, 2018, 93(5):97-117.
[11]杨国超,刘静,廉鹏,芮萌.减税激励、研发操纵与研发绩效[J].经济研究, 2017,(8):110-124.
[12]许玲玲.高新技术企业认定、政治关联与民营企业技术创新[J].管理评论, 2017,(9):84-94.
[13]孙刚,孙红,朱凯.高科技资质认定与上市企业创新治理[J].财经研究, 2016,(1):30-39.
[14]张子余,张碧秋,王芳.高新技术企业认定过程中的会计信息质量研究[J].证券市场导报, 2015,(8):9-14.
[15]钟田丽,张天宇.我国企业资本结构决策行为的“同伴效应”——来自深沪两市A股上市公司面板数据的实证检验[J].南开管理评论, 2017,(2):58-70.
[16]马忠,王龙丰,杨侠.子公司多元化、业务分布与现金持有——基于母子公司内部资本配置视角的分析[J].会计研究, 2018,(1):75-81.
[17]赵月皎,陈志军,郑丽.母子公司距离对子公司研发的影响——基于高管关联的调节作用[J].山西财经大学学报, 2018,(10):63-76.
[18]武立东.母子公司关系网络治理中影响子公司自主决策的因素分析[J].天津财经大学学报, 2007,(10):36-39.
[19]李成.区域税收环境差异、金字塔结构与企业避税[J].厦门大学学报(哲学社会科学版),2016,(3):147-156.
[20]Desai M. A., Dharmapala D.. Corporate Tax Avoidance and High-Powered Incentives[J]. Journal of Financial Economics, 2006, 79(1):145-179.
[21]张胜,魏汉泽,李常安.实际控制人居留权特征与企业税收规避——基于我国民营上市公司的经验证据[J].会计研究, 2016,(4):77-84.
[22]李万福,陈晖丽.内部控制与公司实际税负[J].金融研究, 2012,(9):195-206.
[23]刘慧龙,吴联生.制度环境、所有权性质与企业实际税率[J].管理世界, 2014,(4):42-52.
[24]刘行,叶康涛.金融发展、产权与企业税负[J].管理世界, 2014,(3):41-52.
[25]江轩宇.税收征管、税收激进与股价崩盘风险[J].南开管理评论, 2013,(5):152-160.
[26]田高良,司毅,韩洁,汴一洋.媒体关注与税收激进——基于公司治理视角的考察[J].管理科学, 2016,(2):104-121.
[27]Heider F., Ljungqvist A.. As Certain as Debt and Taxes:Estimating the Tax Sensitivity of Leverage from State Tax Changes[J]. Journal of Financial Economics, 2015, 118(3):684-712.
[28]盛丹,刘灿雷.外部监管能够改善国企经营绩效与改制成效吗?[J].经济研究, 2016,(10):97-111.
[29]郭杰,李涛.中国地方政府间税收竞争研究——基于中国省级面板数据的经验证据[J].管理世界, 2009,(11):54-64+73.
[30]周业安,冯兴元,赵坚毅.地方政府竞争与市场秩序的重构[J].中国社会科学, 2004,(1):56-65.
[31]范子英,田彬彬.税收竞争、税收执法与企业避税[J].经济研究, 2013,(9):99-111.
[32]蔡宏标,饶品贵.机构投资者、税收征管与企业避税[J].会计研究, 2015,(10):59-65.
[33]曾亚敏,张俊生.税收征管能够发挥公司治理功用吗?[J].管理世界, 2009,(3):143-151.
(1)同伴企业是一个相对概念,为便于区分,下文中将未获得高新技术企业资质的企业称为焦点企业(Focal Firm),与焦点企业进行同类经营活动并获得高新技术企业资质的企业称为同伴企业(Peer Firm)。
(1)行业划分遵循证监会上市公司行业分类指引,制造业按照二级行业代码分类,其余行业按照一级行业代码分类。
(2)高新技术上市公司初始样本3845个;从未被认定为高新技术企业的上市公司样本6596个。
[2]Pfeffer J., Salancik G. R.. The External Control of Organizations:A Resource Dependence Perspective[M]. New York:Harper and Row, 1978.
[3]Graham J. R., Harvey C. R.. The Theory and Practice of Corporate Finance:Evidence from the Field[J]. Journal of Financial Economics, 2001, 60(2-3):187-243.
[4]Kubick T. R., Lynch D. P., Mayberry M. A., Omer T. C.. Product Market Power and Tax Avoidance:Market Leaders, Mimicking Strategies, and Stock Returns[J]. The Accounting Review, 2015, 90(2):675-702.
[5]Albuquerque A. M., Franco G. D., Verdi R. S.. Peer Choice in CEO Compensation[J]. Journal of Financial Economics,2013, 108(1):160-181.
[6]赵颖.中国上市公司高管薪酬的同群效应分析[J].中国工业经济, 2016,(2):114-129.
[7]Leary M. T., Roberts M. R.. Do Peer Firms Affect Corporate Financial Policy?[J]. The Journal of Finance, 2014, 69(1):139-178.
[8]Duong H. K., Ngo A. D., Mc Gowan C. B.. Industry Peer Effect and the Maturity Structure of Corporate Debt[J]. Managerial Finance, 2015, 41(7):714-733.
[9]万良勇,梁婵娟,饶静.上市公司并购决策的行业同群效应研究[J].南开管理评论, 2016,(3):40-50.
[10]Bird A., Edwards A., Ruchti T. G.. Taxes and Peer Effects[J]. The Accounting Review, 2018, 93(5):97-117.
[11]杨国超,刘静,廉鹏,芮萌.减税激励、研发操纵与研发绩效[J].经济研究, 2017,(8):110-124.
[12]许玲玲.高新技术企业认定、政治关联与民营企业技术创新[J].管理评论, 2017,(9):84-94.
[13]孙刚,孙红,朱凯.高科技资质认定与上市企业创新治理[J].财经研究, 2016,(1):30-39.
[14]张子余,张碧秋,王芳.高新技术企业认定过程中的会计信息质量研究[J].证券市场导报, 2015,(8):9-14.
[15]钟田丽,张天宇.我国企业资本结构决策行为的“同伴效应”——来自深沪两市A股上市公司面板数据的实证检验[J].南开管理评论, 2017,(2):58-70.
[16]马忠,王龙丰,杨侠.子公司多元化、业务分布与现金持有——基于母子公司内部资本配置视角的分析[J].会计研究, 2018,(1):75-81.
[17]赵月皎,陈志军,郑丽.母子公司距离对子公司研发的影响——基于高管关联的调节作用[J].山西财经大学学报, 2018,(10):63-76.
[18]武立东.母子公司关系网络治理中影响子公司自主决策的因素分析[J].天津财经大学学报, 2007,(10):36-39.
[19]李成.区域税收环境差异、金字塔结构与企业避税[J].厦门大学学报(哲学社会科学版),2016,(3):147-156.
[20]Desai M. A., Dharmapala D.. Corporate Tax Avoidance and High-Powered Incentives[J]. Journal of Financial Economics, 2006, 79(1):145-179.
[21]张胜,魏汉泽,李常安.实际控制人居留权特征与企业税收规避——基于我国民营上市公司的经验证据[J].会计研究, 2016,(4):77-84.
[22]李万福,陈晖丽.内部控制与公司实际税负[J].金融研究, 2012,(9):195-206.
[23]刘慧龙,吴联生.制度环境、所有权性质与企业实际税率[J].管理世界, 2014,(4):42-52.
[24]刘行,叶康涛.金融发展、产权与企业税负[J].管理世界, 2014,(3):41-52.
[25]江轩宇.税收征管、税收激进与股价崩盘风险[J].南开管理评论, 2013,(5):152-160.
[26]田高良,司毅,韩洁,汴一洋.媒体关注与税收激进——基于公司治理视角的考察[J].管理科学, 2016,(2):104-121.
[27]Heider F., Ljungqvist A.. As Certain as Debt and Taxes:Estimating the Tax Sensitivity of Leverage from State Tax Changes[J]. Journal of Financial Economics, 2015, 118(3):684-712.
[28]盛丹,刘灿雷.外部监管能够改善国企经营绩效与改制成效吗?[J].经济研究, 2016,(10):97-111.
[29]郭杰,李涛.中国地方政府间税收竞争研究——基于中国省级面板数据的经验证据[J].管理世界, 2009,(11):54-64+73.
[30]周业安,冯兴元,赵坚毅.地方政府竞争与市场秩序的重构[J].中国社会科学, 2004,(1):56-65.
[31]范子英,田彬彬.税收竞争、税收执法与企业避税[J].经济研究, 2013,(9):99-111.
[32]蔡宏标,饶品贵.机构投资者、税收征管与企业避税[J].会计研究, 2015,(10):59-65.
[33]曾亚敏,张俊生.税收征管能够发挥公司治理功用吗?[J].管理世界, 2009,(3):143-151.
(1)同伴企业是一个相对概念,为便于区分,下文中将未获得高新技术企业资质的企业称为焦点企业(Focal Firm),与焦点企业进行同类经营活动并获得高新技术企业资质的企业称为同伴企业(Peer Firm)。
(1)行业划分遵循证监会上市公司行业分类指引,制造业按照二级行业代码分类,其余行业按照一级行业代码分类。
(2)高新技术上市公司初始样本3845个;从未被认定为高新技术企业的上市公司样本6596个。