摘要
文化产业作为知识和资本密集型的产业，充裕的资金是其持续健康发展的基础和保障。因此，文化产业投融资问题是关系到文化产业发展的根本性问题。目前来看，美国等发达国家在其近百年的文化产业发展中已经形成了较为完善的投融资体系，从而为本国文化产业发展提供了重要的保障。我国的文化产业建设起步较晚，目前文化产业投融资体系正在建设之中，而文化产业投融资机制不完善、投融资方式匮乏等问题是当前阻碍我国文化产业进一步发展的主要“瓶颈”。基于此，本文选取了中美文化产业投融资比较研究这一选题，对中美文化产业投融资问题进行系统的分析和客观的评价，以凝练出美国文化产业投融资的基本经验，并为促进我国文化产业投融资的发展提供理论指导和经验借鉴。本文的研究主要分为六个部分。
第一部分为绪论。该部分主要介绍了本论文的研究背景和选题意义，并对文化产业投融资的相关理论、文化产业投融资的运行机制、投融资方式以及投融资效率等方面的相关文献进行了梳理和评述。同时，本部分还对本论文的研究方法与结构安排情况进行了阐述，并指出了本论文的创新点和研究的不足。
第二部分主要对中美文化产业以及文化产业投融资的发展现状进行了阐述。其中对于中国文化产业发展的研究主要侧重于分析中国文化产业的发展现状、趋势和存在的不足等方面；而对中国文化产业投融资的研究也主要分析了中国文化产业投融资的现状，特点以及存在的问题等。在对美国文化产业发展的研究中，则主要侧重于分析美国文化产业在其经济发展中的作用、文化产业发展现状和发展的特点与经验等问题；在对美国文化产业投融资的研究中，则主要是从总结归纳美国文化产业投融资的特点和经验出发，并以本部分研究，作为了后续研究的基础。
第三部分主要是对中美文化产业投融资机制的比较，并分析了中国文化产业投融资机制缺失的具体表现。在投资主体上，中国已形成了以政府投资为主导的投融资体系；而美国则建立了以政府投资为引导，社会资本积极参与的多样化投融资体系。在政策支持上，中国文化产业政府政策支持体系尚不完善，具体表现在：税收激励力度不足，相关的知识产权保护法律法规不健全等方面；而从美国文化产业的政策支持体系来看：税收激励的力度更大，相关税收减免政策更灵活，有关的知识产权法律法规更为完备。在投融资机制创新上，中国的文化产业经历了文化投融资体制改革的洗礼，在市场准入限制逐步放开的情况下，投资主体更加多样化；而美国文化产业投融资机制的创新则更多的表现在金融产品的创新上，从而也为美国文化产业与金融资本的对接提供了有效的支持。而在中美文化产业投融资机制的比较上，中国文化产业投融资机制的缺陷则在于其对规避投资风险的无效性上，如投融资信息的不畅通、盗版的等问题的存在。而要解决上述的投融资缺陷，则应通过加快培育多元化投资主体、推进投融资机制市场化改革以及完善政府政策支持等角度予以解决。
第四部分则对中美文化产业主要的投融资方式进行了比较。中国文化产业目前已初步形成了财政投入、金融机构贷款、资本市场上市融资以及风险投资等多元化的融资方式。美国文化产业则主要采用信贷融资、资本市场上市以及风险资本介入等融资方式。同时本文还分别从文化产业政策约束视角、商业模式视角以及金融创新等视角，对中美文化产业投融资方式进行了比较分析。
第五部分主要是在对中美两国投融资机制和投融资方式进行比较分析的基础上，对两国文化产业具体的投融资效率进行了评价。两国文化产业在投融资运行机制以及投融资方式上的差异，最终会反映到两国文化产业投融资效率水平的差异上来。从分析结果来看，美国上市文化企业的整体投融资效率水平要高于中国。
第六部分则是在借鉴美国文化产业投融资经验的基础上，提出了完善我国文化产业投融资体系的基本建议，即应通过进一步完善政策扶持体系，构建文化产业多元化融资体系以及加快相关的投融资制度建设等方面来进一步完善我国文化产业投融资体系。
Culture industry, as a knowledge and capital intensive industry, sufficient capitalis the basis and security of sustainable and healthy development of industry. Hence,the investment and financing problem of culture industry is the fundamental problemthat concerns the development of culture industry. For now, developed countries suchas American have formed perfect system of and financing during nearly100yearsdevelopment of culture industry, which provides important security for domesticculture industry development. The building of culture industry in our country startedlate and the system of culture industry investment and financing is under construction.The problems such as the imperfection of culture industry investment and financingmechanism and the short of investment and financing manner are the mainbottlenecks that block the further development of culture industry. Based on this, thispaper selects the comparison of culture industry investment and financing betweenChina and America as topic and makes a systematic analysis and objective valuationabout the problem of culture industry between China and American. The order is torefine the basic experience of culture industry investment and financing of Americanand to provide the theoretical guidance and experience reference for boosting thedevelopment of our country’s culture industry investment and financing. This paperincludes six parts
Part one is an introduction. This part mainly introduces the research backgroundand the significance of the topic. This part summarizes and reviews the literaturesabout the relevant theories of culture industry investment and financing, the operationmechanism of culture industry investment and financing and the efficiency ofinvestment and financing. At the same time, this part states the research method andstructure arrangement of this paper, and indicates the innovation points and thepaucity of research.
Part two states the present situation of Chinese and American culture industryand culture industry investment and financing development. Among the research of Chinese culture industry development, the emphasis is analyzing the current situation,tendency, existed shortage of Chinese culture industry and so on. The research ofChinese culture investment and financing mainly analyses the present situation,characteristic, existed problem and so on. The research of American culture industrydevelopment puts emphasis on the role of American culture industry in its economicdevelopment, the present situation of culture industry development, the characteristicand experience of culture industry development and so on. The start point ofAmerican culture industry investment and financing research is summarizing thecharacteristic and experience of American culture industry investment and financing.The analysis of this part is the basis of follow-up study.
Part three is the comparison of the Sino-US cultural industry investment andfinancing mechanism, and analysis of the specific performance of the Chinesecultural industry investment and financing mechanism is missing. In the main body ofinvestment, China has formed a government investment-led investment and financingsystem; while the United States to establish a government investment guide, socialcapital is actively involved in the diversification of investment and financing system.Policy in support of China's cultural industry, government policy support system isnot perfect, and in particular in: insufficient tax incentives, intellectual property lawsand regulations are not sound, etc.; cultural industries policy support system from theUnited States point of view: the tax incentives more increased and tax relief policiesmore flexible, and more complete intellectual property laws and regulations. To theinnovation in investment and financing mechanism, China's cultural industry hasexperienced a baptism of cultural investment and financing system reform, in the caseof gradual liberalization of market access restrictions, there is a more diversifiedinvestment entities; while the U.S. cultural industry investment and financingmechanism of innovation is even more multi-performance in the innovation offinancial products, which provides effective support to the American cultural industryand the financial capital of docking. On a comparison of the Sino-US culturalindustry investment and financing mechanism, the defects of China's cultural industryinvestment and financing mechanism in its invalidity avoid investment risk. Forexample, investment information is not smooth, piracy, and the presence of moralhazard of investment and financing. To solve the above-mentioned investment and financing defects should be by accelerating the development of a diversifiedinvestment body, promote investment and financing mechanism for market-orientedreforms and improve the government's policy support angle.
Part four is comparison of Sino-US cultural industry investment and financingways. Cultural industry in China has initially formed a diversified financialinvestment, loans from financial institutions, capital market financing and venturecapital financing. American culture industry mainly uses financing credit facilities,capital markets and risk capital intervention. Also, respectively, from the perspectiveof cultural industries policy constraints perspective, the business model perspective,as well as financial innovation perspective, this paper carries out a comparativeanalysis on investment and financing of cultural industry in China and the UnitedStates.
Part five is on the basis of a comparative analysis of the mechanism of Sino-USinvestment and financing, and the ways of investment and financing, further evaluatesthe efficiency of investment and financing of the cultural industries of the twocountries. The cultural industries of the two countries' differences in the operatingmechanism of the investment and financing, and the ways of investment andfinancing, and will eventually be reflected in the difference of the level of efficiencyof investment and financing in the cultural industries of the two countries. Resultsfrom the analysis point of view, the listed cultural enterprises in U.S. have higheroverall level of investment and financing efficiency than China's.
Part six based upon the drawing on the experience of the American culturalindustry investment and financing, suggests the proposed basic recommendations toimprove the investment and financing system of China's cultural industry. That shouldfurther improve the policy support systems, diversify financing system to buildcultural industries, as well as to speed up the investment and financing systemconstruction, then to further improve China's cultural industry investment andfinancing system.
引文
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